川普獲史上第二高票，意味右翼民粹仍未退燒。拜登在內外艱難的處境下，想帶美國重返國際，得先承認中國崛起的趨勢，謀求共治而非零和。

臨危受命的拜登，將重新舉起多邊主義大纛、力圖重振西方民主陣營，設法拿回引領全球議題及國際經濟遊戲規則的主導權，但美國國際領導地位殞落的大勢恐難以挽回。

川普獲七千三百萬選票，成為史上第二高票的總統候選人，意味反全球化、反移民、反菁英、反平權、反腐敗的川普主義仍有龐大支持基礎，不排除二○二四捲土重來。

從○八年金融海嘯爆發後，給西方國家帶來政治震盪的右翼民粹主義風潮還不會消退。

西方國家需要更長的時間，來消化整理過去三十多年新自由主義革命遺留的嚴重貧富鴻溝，與中產階級凋零等問題，並修復社會各階層對全球化的共識。

拜登需整合黨內路線之爭，挑戰艱鉅。新世代普遍揚棄美式資本主義，擁抱桑德斯的社會主義路線；但多數民主黨菁英已被華爾街、科技與跨國企業俘虜，無法超脫新自由主義。

在疫情消退後，一個財政結構嚴重失衡與貨幣政策走到盡頭的美國，無力扛起帶領世界經濟復甦的重擔，也不利於拜登想推動的經濟結構轉型。

為了挽救股市與債市，聯準會已經動用了所有非常規政策工具，美國已步上日本與西歐後塵，滑入零利率陷阱，金融市場失去正常定價機能。

發達國家在金融海嘯後，債務持續惡化，為了應付新冠疫情對經濟的打擊，只好採取財政赤字貨幣化這種飲鴆止渴的做法。美國國債規模已超過GDP的一二○%，打破二戰期間的一一八%最高紀錄。

一個始終以「一山不容二虎」的零和博弈心態看待潛在競爭者的美國，一個無法理性面對中國將成為世界第一大經濟體這個大趨勢的美國，是無法為全球社會提供和平共榮願景的。

近年中國展現的制度自信，如一帶一路、深化南南合作、創設新多邊體制，與提供新型國際公共財的積極作為，完全超出美國預想，引發憤怒、焦慮與挫折等情緒反應，嚴重壓縮理性政策討論空間。

美國還需更多時間與試錯，才可能接受全球最大避險基金橋水創辦人達里歐的忠告：美國不可能遏止中國興起，除了和平競爭、局部合作與在G20架構下謀求共治外，別無坦途。